经济不雅察网 许梦旖/文 10月27日晚间，海联讯（300277.SZ）公告称，杭州市国有成本投资运营有限公司（以下简称“杭州成本”）当作海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮能源集团股份有限公司（下称“杭汽轮”）的曲折控股股东，拟计议海联讯和杭汽轮进行环节钞票重组，

公告清楚，该次环节钞票重组即由海联讯向杭汽轮整体股东刊行A股股票，通过换股花式采纳统一杭汽轮，杭汽轮届时整体股东合手有的股份将按照换股比例退换为海联讯的A股股份。

公告称，本次往复完成后，杭汽轮将圮绝上市并刊出法东说念主阅历，关联决策细节尚待进一步盘问笃定；本次往复预测组成《上市公司环节钞票重组不休主义》章程的环节钞票重组，海联讯A股股票自10月28日开市起停牌，预测停牌时分不罕见10个往复日。

事实上，海联讯这次计议环节钞票重组早有预兆。3月2日，海联讯公告称，杭州市金融投资集团有限公司（下称“杭州金投”）将其合手有的海联讯一说念股份9983万股（占海联讯总股本的29.80%）已无偿划转给杭州成本。由此，海联讯控股股东由杭州金投变更为杭州成本，海联讯的执行端正东说念主仍为杭州市东说念主民政府。

彼时，海联讯在公告中示意，为贯彻落实杭州市对于推动国有成本布局优化的策略部署，证实杭州市东说念主民政府国有钞票监督不休委员会奉告条款，上述权利变动系国有股权里面无偿划转。

杭州成本官网信息清楚，杭州成本组建于2018年11月，注册成本为100亿元。落拓2023年底，杭州成本的统一钞票总和达1014.05亿元，统一净钞票为459.82亿元，统一营收为350.70亿元，统一利润总和为21.02亿元。

当今，杭州成本控股的上市公司为4家，差异为海联讯、杭汽轮、杭氧股份（002430.SZ）、ST数源（000909.SZ）。

值得一提的是，这次海联讯拟换股采纳统一杭汽轮，将组成“蛇吞象”式环节钞票重组。落拓10月25日收盘，杭汽轮的总市值为96亿港元，海联讯的总市值为40.27亿元东说念主民币。

财报数据清楚，杭汽轮事迹领路相对安妥。2024年上半年，杭汽轮B的归母净利润为1.91亿元，同比增长27.92%；海联讯的归母净利润为287.64万元，同比下落46.82%。

此外，半年报数据清楚，落拓2024年第二季度末，杭汽轮的总钞票为162.72亿元，归母净钞票为82.09亿元；海联讯的总钞票为7.02亿元，归母净钞票为4.85亿元。

中国企业成本定约副理事长、中国社会科学院商量生院特聘导师柏文喜就此向记者示意，跟着成本市集的进一步盛开，B股市集的历史事迹正在渐渐走向闭幕。

“在IPO阶段性收紧而多项政策饱读舞并购重组的配景下，投行和股权投资机构也将眼神转向了并购重组。”柏文喜合计，近期监管层明确复旧跨行业并购、允许收购未盈利钞票，这可能会促进更多的“B转A”案例发生。

柏文喜同期示意，B股市集由于恒久融资功能受限，股票流动性较弱、股票估值权臣低于A股市集，导致B股上市公司一直在寻求处分步调，而不同市集的估值各异将为投资者带来转板溢价收益，且能改善融资渠说念，进一步推动搀杂通盘制矫正。

中国金融智库特邀商量员余丰慧亦向经济不雅察网记者示意，上述海联讯换股采纳统一杭汽轮B的这种“B转A”花式，既不错擢升原B股企业的市集价值和融资智商，也有助于保护B股投资者的利益。

他同期合计，对于市集上现存的B股企业来说，将来的长进有三个地方：一是链接寻求“B转A”的契机；二是通过跨境往复等花式引入更多海外投资者，增强市集活力；三是迟缓退出历史舞台，由企业在相宜的时机遴荐退市或转板。